话说早年间，在杭州城里有一名妓叫李娇娘。她人长得如花似玉，肌肤细白如凝脂，吹拉弹唱是无一不精。一些公子哥，高官和富商们，要想会她一面须有千金铺路，还得要看她的心情好不好愿不愿意见才行。
当时，有一个书生叫刘秀才，他们家中颇有钱财。当时他来杭州游玩的时候，听说了李娇娘有倾国倾城的美貌，他就做起了温柔香梦。后来他不惜钱财，千方百计地随了他的心愿。
二人见面以后，李娇娘不但喜欢刘秀才的钱财，更爱慕刘秀才的一表人才。他们二人那真是郎才女貌，天生的一对。如今一见那真是相见恨晚。他们日夜寸步不离，如鱼得水，如胶似漆，像一对恩爱夫妻一样，在一起共处半年有余。后来刘秀才盘缠用尽，老鸨子见他已无利可图了，便用计想让刘秀才知难而退。谁知他对李娇娘用情已深，哪里还舍得这么一位人间尤物。他是任凭老鸨子虽有千般计策，刘秀才就是不接招，死活赖在李娇娘身边不愿意离开。后来老鸨子看看实在是无计可施了，就让几个打手直接把他赶出了妓院。临行前，刘秀才对李娇娘是山盟海誓，这辈子非李娇娘不娶，一定回家取钱回来为她赎身。李娇娘也被刘秀才的真情所感动，决心非刘秀才不嫁。
刘秀才去后，李娇娘便闭门谢客不再见任何客人。一心一意地等待着她自己选得如意郎君，早日前来迎娶她脱离苦海，去过那双宿双飞夫妻恩恩爱爱的甜蜜日子。谁知道天不遂人愿，李娇娘在妓院里一等就是一年多，也没有盼来她的如意郎君前来接她。在这一年里她受尽了老鸨子的百般凌辱，让其接客为她挣钱。李娇娘志如磐石，坚决不从，誓死为刘秀才守身以待。
后来老鸨子看看，再也没有好办法说服李娇娘了，她就派人多方去打听刘秀才的下落。她想找到刘秀才，就是多少拿点赎身的钱，也比这样好多了。一年后，她派出去的人终于找到了刘秀才的家。原来刘秀才回家月余就娶了一个富家千金，李娇娘得到这个知消息以后，瞬间精神崩溃，在自己的屋里哭了三天三夜，之后自缢而亡。李娇娘死了以后，她在地府里遇见了地府娘娘，她对娘娘痛诉了她的冤情。娘娘见她死得冤屈，准许她再到阳间报仇。可是，娘娘在查看生死簿的时候，却发现刘秀才此生的荣华富贵还没有享受完，阳寿正盛。她对李娇娘说：“你也只能等到来世，你的情仇才能得报。”
刘秀才寿终以后又投胎到了一个商人之家，商人姓王，父母给他取名叫王三郎。后来三郎慢慢地长大了，他虽然是生得一表人才，但他却是不求上进。仗着家里有钱，整日里和一些浪荡公子们为伍，吃喝玩乐。李娇娘投胎到了一个官宦之家，成了张尚书家里的千金小姐，取名张翠翠。她生的有沉鱼落雁之貌，又知书达理，尚书夫妇对女儿是百般的疼爱，视作掌上明珠一般。
这个地方，一年一度的有个三月三庙会。王三郎知道这一天，也是富家小姐和贵妇们来庙里烧香还愿的日子。也正是他们这些风流公子们，偷香窃玉的大好时机。庙会的这一天，他们几个狐朋狗友，早早地相约来到了庙里想一饱享眼福。真是不是冤家不聚头，张翠翠这一天，一到庙会就被王三郎盯上了。他见张翠翠美若天仙，却又像是在哪里见过，早已经相识一样。他两眼发直，浑如呆傻一般地站在那里看着翠翠。这时，三郎的呆相被翠翠的丫鬟看见了，丫鬟悄悄地告诉了小姐。翠翠转身看了三郎一眼，她也感觉到好像他们早已相识，又见他的那个呆相。她就不由得看着三郎羞涩地笑了一下，这一笑，三郎看了可真的受不了了，瞬间他的魂就像是被勾走了一样。
王三郎回家之后就忘不了翠翠了，一天到晚，他满脑子里都是翠翠那迷人的笑容。时间不长他不吃不喝地，结果得了相思病。后来家人得知内情后，就托媒人到张尚书家里去提亲。谁知他们门不当户不对，被尚书一口给回绝了。可是，张尚书哪里知道，翠翠小姐自从见了三郎以后，也忘不了他了。后经丫鬟多方打听，才知道三郎为了她已经得了病。她知道了实情以后，对三郎是更加倾慕。
一天，三郎的一个好朋友来看他，见他对张翠翠还是念念不忘，情不能自拔，就想帮他一下。后来他到处托人打听，最后终于找到了翠翠的贴身丫鬟。没有想到翠翠的丫鬟，也正在寻找机会为小姐送信。他们二人一拍即合，就约定在尼姑庵里让他们二人相会。原来尼姑庵里的老尼姑经常去张尚书家，是张尚书家里的常客了。尚书夫人也经常为尼姑庵里捐钱送东西，又加上翠翠小姐也常到这里来进香，所以，就都成了熟人。三郎的朋友回来对三郎这么一说，三郎的病马上就好了六七分。
到了这一天，翠翠早早地来到了尼姑庵里。进完香以后，她对老尼姑谎称有一点头晕，想借尼姑庵里的香房休息一会。老尼姑听了信以为真，把她领到了一间非常僻静的香房里，然后对她说道：“小姐你在此好好休息吧，我就不打扰了。”这里老尼姑刚前脚走出去，三郎就迫不及待地来到了香房里。二人相见相互多情地看了一会，他们都觉得似曾相识，但是又都不去想了。这时候，他们就像是多年的老情人一样，一下子拥抱在了一起。二人真是干柴遇着了烈火，哪里还有一点的顾忌。加上他们正值青春年少，男女之事正是如饥似渴的时候。三郎忘情地抱着身子雪白，润滑如凝脂一样翠翠的身体，兴奋得像在云里雾里一般。只可惜爹娘就给他生了四肢和一个嘴巴，不能把这么一个人间极品充分地享受。翠翠也是一样，她躺在三郎的身体下面，任凭三郎怎样对她抚摸和亲吻，她都觉的还是不满足，她真想把三郎一口吞进肚子里去，好好地受用受用。
一个时辰以后，翠翠突然觉得三郎趴在她的身上不动了。她赶忙起来一看，只见三郎已经一命归西。三郎虽然年轻，但是他正在害病中，本来身体就虚弱。又加上他们这样尽情地想满足对方而不遗余力，能不油尽灯枯精尽人亡吗。
出事后的这天晚上，三郎的父亲，母亲做了一个相同的怪梦。梦见三郎对他们说：“是儿不孝，我对不起二老，以后我不能在爹娘跟前尽孝了。翠翠小姐是我前世的情人，是我当年对不起她，让她为我搭上了一命。今世我也是命该如此，该还她这一命了，求你们二老不要惊动官府，给翠翠小姐就留一个面子吧，让她今生快快乐乐地过一辈子，这也是我唯一的心愿。”
后来，三郎的父母真的没有再提起过此事。